新浪财经12月12日讯,中国11月规模以上工业增加值年率将于12月16日公布。前值为4.7%,预期值为5.0%。目前市场普遍预期我国四季度工业生产“季初回落,季末冲高”的特征明显,预计工业增加值将有所回升。  申万宏源宏观预计,在低基数下,11月工业增加值同比或大幅反弹至6.0%。10月工业增加值回落主因上中游生产偏弱,采矿业和黑色压延、非金属矿物制品等行业生产增速明显放缓,或也一定程度受环保限产影响,汽车等下游制造业则仍维持相对稳定。  四季度居民商品消费需求有望小幅回暖,投资增长相对稳定,外需或受益于外部环境不确定性缓和而有所回暖,11月生产和新订单PMI也明显反弹,大中小型企业信心普遍有所恢复,加之去库存拖累幅度或趋缓和,工业生产预计将向改善方向演进。  国金证券宏观分析师边泉水预计,11月工业增加值同比将回升至5.5%,季节性因素或将导致11月生产较10月环比上升。11月PMI高于上月,6大发电集团日均耗煤量当月同比位于高位,全国高炉开工率月度均值当月同比跌幅收窄,意味着工业生产将改善。  Wind综合机构预测数据显示,11月工业增加值同比增速有望达5.2%。其中预测最大值5.2%,预测最小值5.2%。前值4.7%。图片来源:Wind  民生证券宏观分析师解运亮、付万丛预计,11月工业生产回升至5.1%。  11月工业生产高频数据显示生产略有回暖:6大发电集团日均耗煤同比较10月小幅回落3.5个百分点至15.8%,仍处于高位;高炉开工率在11月震荡上行,建筑钢材量价回升;汽车半钢胎开工率较为稳定,11月均值小幅高于10月,处于弱复苏状态。  11月工业生产回暖的另一个重要因素是建筑相关行业的景气回升,11月PMI生产指标大幅回升的背后离不开基建和地产。但基建和地产等需求属于被动需求,主动需求仍然较弱,经济前景并未出现趋势性转变。  东吴证券宏观研究团队预计,11月工业增加值单月同比增速收于5.1%。11月供暖开始,耗煤量将有所加大,盈利钢厂比率及高炉开工率均较10月有所回升,显示生产有一定程度的回暖。  前海开源杨德龙表示,从环比的数据来看,10月份我国工业增加值、发电量等数据已经见底,11月份已出现环比回升,PMI在11月也跃升至50以上,表明经济最差的时候已经过去。  华泰证券预计,11月工业增加值当月同比或增长5%。当前经济政策基调注重稳增长,部分工业品原料和设备可能从今年四季度开始加大生产力度,但基建投资明显发力可能要到明年一季度,预计Q4工业生产维持较低增速。光大证券预计11月工业增加值同比或增长4.9%左右  兴业研究宏观团队表示,11月中上旬发电耗煤同比回落,显示出生产活动同比放缓,且11月工作日天数同比减少,因此11月工业增加值同比或回落至4.5%。  财经评论家马红漫认为,11月份的工业增加值有进一步增长的概率,但是11月份房地产投资和销售数据相比10月份仍弱,可能会给宏观经济数据带来一定的压力。

调查结果:

新普京手机电子网站 1

资料图片:2012年3月,北京一家菜市场内的商贩和顾客。REUTERS/Soo Hoo
Zheyang

新普京手机电子网站 ,预估中值 前值 预估区间 上年同期 预测数

居民消费价格指数 1.6 1.8 1.5~2.0 1.9 24

工业生产者出厂价格指数 6.3 6.3 5.8~6.9 0.1 23

工业增加值 6.2 6.0 5.7~8.1 6.1 24

固定资产投资 7.7 7.8 7.2~8.0 8.2 21

社会消费品零售总额 10.2 10.1 9.6~12.5 10.7 24

注:固定资产投资前值为1-8月数据。

公布内容:中国9月CPI和PPI,工业增加值、投资和消费

公布时间:10月16日本地时间9:30公布CPI和PPI

10月19日本地时间10:00公布工业等数据

综合20余家机构预测中值结果显示,受高温消退,蔬菜、鲜果等农产品价格平稳回落等因素影响,中国9月物价水平预计小幅放缓,CPI同比涨幅有所收窄,PPI涨幅持平,预计全年通胀压力不大。

而今年前两个季度都呈现季末工业增速加快的现象,预计9月可能还会如此,从六大电厂日耗煤量看,9月工业生产环比增长动能仍然较强;但楼市低迷拖累地产投资,加上下半年财政支出放缓亦令基建投资增速受到遏制,预计1-9月投资增速或将小幅放缓。

交通银行金融研究中心在报告中指出,年内物价高点已过,翘尾因素将拉低四季度CPI同比涨幅。下半年如果不出现大的外部因素的冲击,食品价格并不会出现明显的上涨,影响CPI同比走势的将主要是翘尾因素,而该因素在6月份达到年内最高点的1.16%之后将会逐步走低。

“预计下半年CPI同比涨幅可能会略低于上半年,全年通胀压力不大。”交行称。

该行并认为,PPI走势受大宗商品价格影响较大,近期CRB指数略有下降,未来大幅上升的可能性不大,输入性通胀压力有限;受翘尾因素走弱影响,四季度PPI同比涨幅可能收窄。但由于去产能和环保限产力度加大,津京冀10月起水泥、钢铁、建材停产,对相关产品价格会起到阶段性抬升作用,因此PPI涨幅不会明显回落。

“食品价格从9月中旬开始回落,高基数影响下,9月CPI同比增速将回落,”中金宏观分析称,9月工业品价格涨跌不一,钢铁和铜价格回落,但原油、煤等价格上涨,“从全月看,PPI环比继续上涨。由于去年基数不高,PPI同比涨幅将继续扩大。”

**工业增速季末回升可能重演**

谈及9月的工业增加值表现,中金认为,受益于季末强劲的财政支出的支持,工业增加值增速季末回升可能重演。尽管环保力度加大对部分行业生产形成限制,但是从六大电厂日耗煤量看,工业生产环比增长动能仍然较强,9月同比多一个工作日也会提升同比增速。

中金预计,9月工业增加值、固定资产投资和社会消费品零售总额同比增速均较前月上升,其中工业增速将从8月的6%升至6.7%。

高频数据显示,截止9月28日,六大发电集团日均电力耗煤71.01万吨,同比24%回升至3月以来高位;高炉开工率75.8%,较8月小幅下降1.96%;汽车钢胎开工率回升3.97%。

“鉴于环保限产对工业生产的扰动将较8月有所减弱,部分大型外贸企业海外收入存在季末结算的现象,叠加G20峰会导致的的浙江低基数,预计9月工业生产同比增速回升至6.5%。”华创证券在数据前瞻报告中称,“而各分项悉数回落,固定资产投资增速料回落至7.7%。”

该券商称,9月多地楼市限购、限售和限贷政策全面升级,消费贷和经营贷违规入市也引发监管层关注,30大中城市商品房日均销售面积同比下降47%降至16年以来新低,“金九”未现,“银十”也不可期。

“地产销售持续低迷和土地购置增速回落都将拖累地产投资,预计地产投资单月增速仍在7%左右,”华创称,维持基建投资缓慢回落、制造业投资弱企稳的判断不变。

交通银行金融研究中心也指出,由于10月部分地区投资建设将停工,9月投资进度可能有所加快,预计9月固定资产投资累计增速为8%,三季度末有所回升,但增速低于二季度末。

此前的先行指标显示,中国9月官方制造业PMI超预期反弹,创下逾五年高点,新订单强劲回升反映内需稳步扩张。虽然同日公布的财新制造业PMI则走势相反,不过官方和财新制造业PMI的价格分项指数均大幅上升,显示中下游正在承受越来越大的成本压力,未来盈利改善、生产走强的持续性仍待观察。

发稿 许菁;审校 宿泱韫/乔艳红

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注