环球贸易战影响出口,德国第二季国内生产总值(GDP)录得负增长,由首季增长0.4%变为跌0.1%,为四季来第二度收缩,再掀经济衰退忧虑。相反,其他欧元区国家包括法国、西班牙经济均扩张,令区内整体经济第二季扩张0.2%,与初值一致。
德国是欧元区最大经济体,并且极到依赖出入口,贸易占GDP约28%,远超美国的12%。上季各环节中,贸易正是拖低经济的元凶,出口跌幅大过入口,期内消费及政府开支均高过首季。虽然建筑开支下跌,投资仍然录得升幅。
ING首席德国经济师Carsten
Brzeski表示,贸易冲突、环球经济前景未明,以及汽车业陷入困境,最终使德国经济「跪低」,尤其是提到前景愈益不明朗,而非直接影响,冲击商业情绪以至经济活动。
事实上,德国六月工业生产录得十年最大跌幅,期内机场货运量跌幅是一二年以来最伤,而多家德国大型企业,包括软件开发商SAP、化工巨企BASF,以及综合工业企业西门子,先后将业绩欠佳归咎于中美贸易战。
政府暗示无意放松币策
最新出炉的商业及投资者信心指数亦显示,德国政府估计今年经济增长0.5%的预测,即使是一三年来最弱,但似乎依然过分乐观。
另外,德国总理默克尔周二指,当地经济朝「困难阶段」,但暗示无意放松财政政策。最新数据势加剧外界对当局平衡预算政策的批评。德国去年财政盈余达580亿欧元,东西德统一以来最大,相当于GDP约1.7%。关注“新海外”
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环球贸易战和英国脱欧夹击下,欧元区最大经济体德国第二季经济收缩0.1%,加上前景持续不明朗,当地有陷入衰退之虞。然而,坐拥大量财政盈余的德国政府依然勒紧荷包,直至最近稍稍转軚,恐怕已来得太迟和太少,拖累欧元区以至全球经济。

德国过去一直被批评是「守财奴」,过去欧债危机期间,各国对领导欧元区的德国坚持紧缩政策和财政盈余大惑不解和不满,因为陷入困境的南欧国家都要被迫跟随大幅削弱预算,令民众生活百上加斤,助长民粹主义滋长。

去年盈余580亿欧元

据德国宪法,若经济仍在增长中,净联邦负债增幅仅占国内生产总值(GDP)0.35%,有关限制在衰退时则可略为放宽。而自九○年德国统一以来,当局只曾在○八年金融海啸后推出规模500亿欧元的刺激措施。

随着德国率先在其他欧元区国家走出经济危机,当地一四至一八年持续录得财政盈余,去年达580亿欧元,创统一后新高,相当于GDP的1.7%。德国的政府负债一七年跌穿2万亿欧元,带动负债比率由一二年的81%,降至欧盟规定的60%之下,○二年以来首次,并远低于法国近100%以及意大利约130%。

不过,现时要求德国政府「开水喉」的声音主要来自海外。国际货币基金组织(IMF)在四月报告中,便点名呼吁德国减税或增加开支以刺激经济,因为预期该国直至二四年前,仍维持录得财政盈余。在美国奥巴马政府担任白宫经济顾问委员会主席的富尔曼形容,没有其他国家比德国有更充分理由增加开支。

以出口为主的德国经济过去两年备受贸易战和环球经济放慢的打击,令第二季制造业收缩近5%,出口录得六年最大跌幅。德国工业联会(BDI)最近估计当地今年经济增长只有0.5%,较六月时少半个百分点,警告英国一旦十月底无协议下脱欧,德国今年经济增长更会降至零。

频遭施压 促削消费税

不过,据消息人士透露,即使德国央行预测当地经济第三季继续收缩0.1%,即出现技术性衰退,但仍认为暂时毋须采取财政刺激措施,指过去一年持续呆滞的经济受一些临时性因素影响如天气。

德国财长绍尔茨态度略为软化,暗示一旦出现危机,当局目标制订额外500亿欧元开支计划。花旗经济师Christian
Schulz建议德国政府可跟随英国○八年的做法,短暂调低消费税以刺激经济。Natixis欧洲经济主管Dirk
Schumacher则认为,若德国政府要增加开支,最好立刻行动,不但德国本身受惠,整个欧元区也会得益。

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