美元/日元从略高于105的水平反弹给日本央行提供了喘息之机,但后者无须进行口头干预的时间不会太长。尽管今天市场逐险意愿较强,但未来几个月的前景仍然对避险货币有利。一旦105关口告破,交易员可以期待时常听到日本央行官员出言警告日元太强。不过,要跌到99央行才有可能真正出手,进行实际的外汇干预。即便如此,日本仍需要考虑美国对汇率操纵的看法,以及它是否会抗议日本单边抛售日元。日本政府养老投资基金(GPIF)一直在增加汇率对沖,表明它担心日元走强。美元/日元可能会在短期内横盘整理,但这掩盖不了其中期走低的趋势。关注“新海外”
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8月以来风险升温进一步推升日元汇率,包含贸易战情势恶化、人民币对汇率重贬破七关卡,日元大涨让喜爱前往日本旅游的游客吃不消,专家建议以后赴日旅游除了旅游险,也可以运用日元杠杆型期货ETF当作帮日元升值买保险。元大标普日元ETF研究团队表示,影响日元的几个因素包含:1.避险。由于日本长期处于低利率的环境,因此许多机构投资人就会去借便宜的日元,转换至其他货币并投资到较高报酬的风险性资产上。也就是利差交易(常称Carry
Trade)。当风险事件发生时,大量的资金就会从风险性资产撤出,同时买回日元来偿还借款,从而推动日元升值,这便是日元具有避险货币特性原因。2.各国经济相对表现。大多数货币都会反映一国的经济表现,而国与国之前的经济表现也会牵动汇率相对的强弱表现。例如去年日元的避险特性并不明显,在今年则表露无遗。关键的差异在于美国美联储的利率政策走向不同。去年同样面临美中贸易战以及全球经济放缓的环境,然而美国经济表现却一枝独秀,去年全年一共升息了4次,美元走强压抑所有其他非美货币表现。3.日本经济状况。尽管今年日元较有表现机会,但受到全球经济成长放缓的影响,日本出口已连续八个月下滑,因此日本央行并不乐见日元的升值,很有可能出手干预。然而日本通胀率距离设定的2%目标愈行愈远,市场普遍认为,日本央行已经没有多少工具可以阻止日元升值,尤其美国美联储(Fed)相对有更多降息空间。整体来说,目前预期美中贸易战与全球经济陷入衰退的忧虑恐怕还会持续。加上美国美联储若再继续降息的话,那么日元兑美元就还有升值的空间。我们可以从过去重大的风险事件来看,例如金融海啸、欧债危机、乃至于今年因美中贸易战所引发的人民币重贬破七等等,当下避险情绪推升日元杠杆型期货ETF的表现相对亮眼。建议投资人可以运用证券帐户,买进日元杠杆型期货ETF来进行投资交易,交易方式就跟买卖股票一样,非常方便。关注“新海外”
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