据路透社报导,华尔街对 Apple 现状依然不看好。本周一, 罗森布拉特证券
(Rosenblatt Securities) 将该公司的股票评级从「中性」下调至「卖出」
,而受此评级影响, Apple 股价美国时间周一下跌 2%。在彭博社跟踪的 57
名分析师中看淡 Apple 的分析师总数上升到 5人 ,
根据彭博社汇编的历史数据,这是 Apple 自 1997
年以来获得「卖出」评级最多的一次。很大程度上,这种谨慎态度是由围绕 Apple
至关重要的 iPhone 产品线在美国市场需求的不确定性造成的。今年 1 月,Apple
近 20 年来首次下调了营收预期,很大程度上是因为 iPhone
的疲软需求。此外,据彭博社编制的数据显示, Apple 于 2018 财年营收有 60%
以上来自 iPhone,约 20% 来自中国市场。而中国也是 Apple
产品供应链的重要组成部分。上周,花旗写道,苹果在中国的销售额「可能会减半」,原因是「品牌形象吸引力不如以往了」。
而分析师 Jun Zhang 亦预计,由于销售趋势令人失望,该公司的表现「未来 6-12
个月将面临根本性的恶化」。他说,罪魁祸首是 iPhone,Apple 目前的 1000
美元手机销量将继续「令人失望」,它们难复制 iPhone
过往令人振奋的表现。他还指出,更糟糕的是,该公司的其他产品也将无法带来足够的助力,因而
Apple 将无法让营收数据达到投资者的期望。iPad 的销售增长将在 2019
年下半年趋于放缓, Apple 其他产品的增长,比如 HomePod、AirPod 和Apple
Watch
等,可能对支撑总营收增长没有多大的帮助。售销不理想必定是主因,而更令「果粉」崩溃的是
Apple 近年的产品设计开始失去灵魂。未来相信更加不乐观,因为几乎跟 Apple
设计划上等号的首席设计师 Jony Ive
近年已经心灰意冷地淡出,现在更是已宣布退出 Apple
自立公门户。虽则说,Apple 将会是 Jony Ive 的其中一个客人,但现在 Jony
Ive 始终已经不再是 Apple 的管理层,相信更加决定不了未来 Apple
产品的设计方向。对于 Apple 来讲,设计等于其命脉,这是自 Steve Jobs
以来已有的 DNA,也是 Apple
自所以能够由倒闭边缘而晋身世界第一科技公司的主要原因。由此可见,如今的情况实在令人担心。关注“新海外”
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评级下调导致苹果股价周一一度最多下跌2.9%。

而苹果各项服务创收114亿美元,占总收入的21.3%,高于去年同期19.1%的占比,服务部门营收同比上涨约12.6%。这也体现了苹果公司继续贯彻从对于硬件的重视转向对服务业务的大力发展。

彭博社的数据显示,苹果的普遍评级评分(衡量一家公司获得“买入”、“持有”和“卖出”股票评级的比例)目前为3.76分——这是华尔街越来越谨慎看待该公司的另一个迹象。该数字也是自2004年以来的最低水平。

在谈到未来5G智能手机市场发展时,Mishra表示:“5G的推进会比4G更快,并且5G会拥有全球标准,这会加速5G手机的普及。我们预计2019年5G设备的销售将超过2000万部。消费者也准备好为5G智能手机支付更加高昂的价格。”

围绕该公司的怀疑情绪在2019年呈现日益浓烈之势,它所获得的5个“卖出”评级全都出自今年。今年4月,New
Street
Research和汇丰银行双双下调了对苹果股票的评级。另外,今年1月,给予该股“买入”评级的公司比例自2004年以来首次跌破50%。

苹果全球销量不及华为中国销量

华尔街2019年表现出的谨慎深度并没有真正反映在苹果的股票表现上。相较于1月份的低点,该股已经上涨了40%以上,尽管仍比历史新高低出14%左右。

作为全球最大的手机生产厂商,苹果公司正在放弃由iPhone主导的经营策略,这给了中国手机品牌更大的空间。

彭博社编制的数据显示,苹果2018财年营收有60%以上来自iPhone,约20%来自中国市场。而中国也是苹果产品供应链的重要组成部分。上周,花旗写道,苹果在中国的销售额“可能会减半”,原因是“品牌形象吸引力不如以往了”。

更值得注意的是,华为第二季度在中国市场的销量增长31%达到了创纪录的3730万部,甚至超过了苹果全球的出货量。不过在海外市场,华为出货量下滑17%至2140万部。

在罗森布拉特证券下调苹果评级的同时,分析师Jun
Zhang预计,由于销售趋势令人失望,该公司的表现“未来6-12个月将面临根本性的恶化”。他说,罪魁祸首是iPhone,苹果目前的1000美元手机销量将继续“令人失望”,它们难以复制iPhone过往令人振奋的表现。

苹果iPhone营收下滑12%

不过,“卖出”评级增加也难以代表市场对苹果的一种共识。彭博社编制的数据显示,目前有多达23家公司建议买入该股,另有21家给予其“持有”评级。

很多投资者对于苹果的5G手机给予厚望,认为这将带动公司新一轮的销售潮。尽管苹果很少与外界沟通未来产品,但苹果宣布10亿美元收购英特尔大部分5G基带芯片的举动已经说明这家全球最大的手机生产商不甘于在5G智能手机的发展中落后于竞争对手。

他还指出,更糟糕的是,该公司的其他产品也将无法带来足够的助力,因而苹果将无法让营收数据达到投资者的期望。“iPad的销售增长将在2019年下半年趋于放缓,苹果‘其他产品’的增长,比如HomePod、AirPod和iWatch,可能对支撑总营收增长没有多大的帮助。”

Canalys最新公布数据显示,尽管第二季度全球智能手机销量同比下滑2%至3.32亿部,但华为第二季度全球出货量逆势增长8%至5870万部,市场份额达16%,份额仅次于三星,苹果排名第三。而小米、OPPO分列第四和第五位,市场份额分别为9.5%和9%,出货量分别为3210万部和3060万部。

周一,罗森布拉特证券(Rosenblatt
Securities)将该公司的股票评级从“中性”下调至“卖出”,使得在彭博社跟踪的57名分析师中看衰该公司的分析师总数上升到5人。根据彭博社汇编的历史数据,这是这家iPhone制造商自至少1997年以来获得“卖出”评级最多的一次。在此期间,苹果于1998年8月发布iMac电脑,标志性的iPod于2001年10月面世。

苹果公司将于今年9月召开秋季新品发布会,新一代iPhone和Apple
Watch等产品可能面世,但根据最新预测,今年的iPhone将不会支持5G网络,但明年苹果将推出的三款新型智能手机将都支持5G网络。

在很大程度上,这种谨慎态度是由围绕苹果至关重要的iPhone产品线在美国市场需求的不确定性造成的。今年1月,苹果近20年来首次下调了营收预期,很大程度上是因为iPhone的疲软需求。苹果的第三财季财务报告预计将于7月30日公布。

另据研究机构Counterpoint
Research的数据,中国主要手机厂商华为、OPPO、vivo、小米和Realme在第二季度全球智能手机市场份额占比超过四成,达到创纪录的42%。

7月9日消息,据国外媒体报道,华尔街已经很长一段时间没有如此不看好苹果公司了。受“卖出”股票评级影响,苹果股价美国时间周一下跌2%。

好于预期的财报公布后,苹果盘后股价大涨4%。今年以来,苹果公司股票已累计上涨31%。截至目前,苹果市值9640亿美元,仅次于亚马逊1万亿美元的市值,在美股上市公司市值榜中排名第二。

然而,对于苹果来说,周一的消息并不完全是负面的。正如Wedbush所写的那样,在亚洲进行调查后,他们发现“全球iPhone需求日益向好”。分析师丹尼尔·艾夫斯写道,“尽管整体手机需求仍具挑战性,但在我们的调查中,我们发现苹果供应商的表现略有上升。”他维持其对苹果的“跑赢大盘”评级以及235美元的目标股价。

这让分析师担心未来的iPhone将不再具有创新性。尽管苹果还能够基于其庞大的装机率和不断扩大的服务业务提升用户黏性,但强大的中国手机厂商已经开始撬动苹果的市场份额。

对于最重要的iPhone手机销售,苹果本季度营收260亿美元,同比大幅下滑约12%。这表明iPhone占苹果总收入比重正在持续下滑至50%以下。上一季度苹果iPhone收入占当季580亿美元总收入的53%。

苹果在今年的春季发布会并没有发布任何硬件产品,而注重于对苹果服务的更新与创新:电视订阅服务AppleTV+、新闻和杂志订阅功能AppleNews+
对Apple原有的服务进行了升级改造。同时,精选游戏商店 Apple
Arcade和苹果全新的信用卡服务Apple
Card均在发布会上亮相。苹果公司CEO库克在财报发布会上表示,苹果信用卡将于8月正式推出。

另据研究机构Canalys的数据,苹果第二季度销量为3600万部,市场份额下滑至12.2%,不及三星和华为。

Counterpoint Research分析师Varun
Mishra对第一财经记者表示:“重度营销、快速更新的产品线,具有竞争力的高端手机价格以及多渠道销售是中国品牌赢得全球市场的关键因素。这些品牌在海外加速扩张,来弥补在中国市场遇到的增长瓶颈。它们的策略和产品线更符合当地市场的需求,这是它们最大的优势。”

Canalys认为苹果去年推出的三款手机iPhone XR、iPhone XS和iPhone XS
Max的差异化还不足以吸引消费者更换新机。而近期苹果采取的降价措施以及以旧换新策略也不足以抵消销量下滑的影响。

Ive是苹果的灵魂人物,从Mac到iPhone,都出自他之手。而Ive的继任者未来的直接汇报对象是苹果首席运营官Jeff
Williams,后者的背景也并不是产品与设计。这反映了苹果未来战略重心的转移。设计团队在苹果的“神坛”地位将落幕,取而代之的是软件服务以及苹果各个产品之间的协同效应,这些都与工业设计不再相关。

Canalys分析师贾沫对第一财经记者表示:“苹果服务业创新高与我们之前的预测一致,苹果一直在努力提升软件体验,加大本土化力度。”

苹果公司当地时间周二盘后发布第三季度财报显示,本季度营收538亿美元,与去年同期相比上升1%,符合预期,并扭转了此前连续两个季度收入下滑的颓势。第三季度,苹果净利润每股收益2.18美元,略高于此前分析预测的每股2.1美元,但相比去年同期的每股2.34美元收益下滑约7%。

对此,Canlays高级分析师Ben
Stanton对第一财经记者表示:“华为的主要海外渠道合作伙伴开始担心,这导致了华为在海外市场份额的下滑,移动运营商会提前六个月选择合作的手机机型,因此他们现在就会考虑到今年年底是否继续与华为进行合作。但是他们还是愿意等到事态更明朗之后再做出选择。”

贾沫对第一财经记者表示:“较晚推出5G可能让苹果面临失去第一批高端5G客户的风险,从而增加苹果创新的门槛,否则苹果手机将会面临安卓的挑战,这是苹果不愿意看到的。”

Canalys全球副总裁彭路平对第一财经记者表示,5G的发展基于政府对于技术的发展路线图、运营商的资金能力、5G技术的供应商生态链、市场营销和用户教育以及用户对技术的接受度和用户规模基数等因素。她认为,中国巨大的用户基数将给5G产业带来更多样化的商业模式,5G场景下游戏、视频、广告等行业将酝酿巨大的潜力,而用户在文娱体验方面的需求提升,将驱使手机厂商创造出更多独家卖点和用户使用场景。

本月早些时候,苹果首席设计师Jony Ive在加入公司30年后离开,Jony
Ive将创立自己独立的设计公司并将苹果作为其第一个客户。

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