身为港股同股不同权头香、大陆穿戴设备大厂小米上市即将届满周年,股价却较发行价接近腰斩,市值蒸发1,843亿港元。有分析指出,尽管小米多次以股份回购方式提升股价,但能否挽回投资者信心,还要看其能否改善手机的微利状态,及AIoT业务上的布局。2018年4月底,港交所公布IPO新规,允许同股不同权公司到港上市。同年7月9日,小米便以同股不同权第一股之姿在港交所上市,发行价17港元。香港经济日报报导,将于9日上市满一周年的小米,以5日收盘价9.95港元计,较发行时跌近4成半。报导指出,小米这样的表现远远输给同样为同股不同权的美团。美团上市价为69港元,虽然最低曾跌至40.25港元,但现已重上招股价,5日报69.1港元。报导表示,小米创办人雷军曾扬言,要让上市首日买入公司股票的投资者「赚一倍」。但以小米现价计,小米现价要升约2.5倍,雷军才不会食言。事实上,小米曾以回购股票方式试图提升股价。2019年1月底,小米便实行3次回购,总计耗资2亿港元回购近2,000万股。5月份时,尽管小米发布第一季财报表现亮眼,营收、利润双双高于市场预期,却仍未能止住持续下滑的股价。仅5月份,小米股价就下跌约25%,市值相比最高点的5,525亿港元,蒸发约3,000亿港元。这让小米不得不再度启动回购股票措施,6月份,小米斥资4.5亿港元4度回购近5,000万股,才让公司股价暂时摆脱9港元的历史低点。业务向上,股价向下,这种矛盾的现象让小米陷入了窘境。新京报报导,业内有分析表示,尽管小米「以股份回购表达对现时及长期业务前景充满信心」,但能否真正提升投资者的信心,还要看小米能否改善手机的微利状态,以及在AIoT业务上的布局。但屋漏偏逢连夜雨,在力挽股价的同时,小米又身陷抄袭风波。继日前被网友发现小米CC系列手机,内建的Mimoji效果与苹果Memoji非常相似后,又被发现小米在苏宁及京东电商平台上,直接用苹果Memoji的宣传影片。对此小米回应,经查确实是京东人员在上传过程中出错导致,目前内部正在调查并严肃处理。关注“新海外”
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上次解禁当日股价大跌6.85%。

原标题:小米抛120亿港元重磅回购计划,这次股价能“浴火重生”么?
小米又要回购了,这次按最高总价120亿港元于公开市场购回股份,频繁回购背后是雷军对公司股价、市值的”自救“。作为港股市场首支同股不同权的股票,小米上市之初因估值…

接二连三地,小米集团被微博网友曝光侵权糗事。

原标题:小米抛120亿港元重磅回购计划,这次股价能“浴火重生”么?

新普京手机电子网站,继7月2日,小米推出的萌拍功能Mimoji被认为与苹果推出Memoji形象,有较高相似度之后。7月6日,有微博名为“小米主题设计师”的用户反映,小米主题存在“肆无忌惮的放任第三方设计师侵权偷图出售而不作为”的问题,并释出在国家新闻出版广电总局的举报截图。

小米又要回购了,这次按最高总价120亿港元于公开市场购回股份,频繁回购背后是雷军对公司股价、市值的”自救“。作为港股市场首支同股不同权的股票,小米上市之初因估值问题备受争议。最终招股价还是按照下限17港元进行发售。

时间财经就此事询问小米方面,得到回复声明中称,“第一时间对所有现有主题进行了仔细排查工作……现已发现确实存在网友反映的个别情况,系第三方作者自主上传行为。我们将尽快与作者取得联系,目前正对涉及作品现做下架处理。同时,我们将通知所有第三方作者,要求所有作者对上传作品要严格自检。”

上市庆功宴上,小米集团董事长雷军曾放话,“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍!”如今上市快一年,股价却未见起色,而关于小米到底是硬件公司还是互联网公司的争议却仍在继续。

声明之后,时间财经发现,“小米主题设计师”已更名为“不做主题的设计师”,签名档为,“已经退网,不再发任何微博。感谢所有人为维护画手版权做的努力。”

9月3日,小米集团在港交所公告,董事会正式决议行使股份购回授权以不时按最高总价120亿港元于公开市场购回股份。小米董事会可能会根据市况进一步行使股份购回授权。截止昨日港交所收盘,小米集团股价报收于8.70,收涨4.19%。

侵权风波不停

与之相对的是前一日,小米收盘价仅有8.35港元,创下历史新低,市值勉强守住2000亿港元。在此之前,小米集团2号人物、总裁林斌对小米进行了减持,一定程度上影响了投资者对小米股价的信心。

这不是小米与苹果之间第一次因为“侵权”一词被联系到一起,虎嗅网的一则评论中还提到,2019年2月发布的小米9,因内置动态壁纸的设计风格以及随时间变换的逻辑,与苹果的macOS
Mojave相近,也受到了关于抄袭的指责。

回购股票可以视作是显示公司管理层对公司价值、未来成长看好的最简单粗暴的方式。在过去的一年里,小米以11.75亿港元的资金频繁进行了21次股份回购,回购带来的市值短暂回升,随后却如石头投进水中般泛起波澜却石沉水底,效果并不理想。上市一周年的时候,小米的市值蒸发了近1500亿港元。

对此小米集团公关部总经理徐洁云在微博表示,“小米9动态壁纸,是雪山,不是沙漠,看看素材原图和实机效果,可见雪山远山,望周知。”

小米如今不到300亿美元的市值,不仅与雷军上市前喊出的“千亿美元市值”相去甚远,甚至比小米2014年底E轮融资所估值的450亿美元还要低上1/3。其实,小米集团的业绩并不差。据其半年报显示,2019年上半年小米总收入957亿元,同比增长20.2%,调整后净利润57亿元,同比增长49.8%。

甚至就在Mimoji与Memoji比较的话题稍有平息之后,7月5日,在京东、苏宁等第三方销售渠道,小米Mimoji宣传页出现了苹果Memoji的广告物料。对此,小米官方称,相关运营团队在京东平台页面上传过程中出错,上传了错误的内容,内部正在进一步调查并严肃处理。

上市以来,小米营收利润持续上涨,但为何多次回购操作后,股价却持续处于低迷状态?

小米自身出错,它所在的资本市场也并不平静。“国际上贸易摩擦,对香港这样的金融中心有不小影响。特别是对华为的制裁,已经非常明显地对在香港上市的手机相关的厂商有所影响。”第一手机研究院院长孙燕飚曾对时间财经表示道。

//回购金额居港股首位//

2019年3月,小米集团发布2018年年报显示,包括手机、IoT和生活消费品等智能硬件在内,2018年小米硬件综合税后净利润率小于1%。

雷军创立小米的时候,他承诺米粉:“现在拥有小米股份的人将来会得到两倍以上的收益“,不过,残酷的现实是,小米集团的股价在2018年7月18日冲上22.2港元/股的顶峰后,就一直呈现下行趋势。

如此的利润率已经远远低于小米董事长兼CEO雷军自己对外的承诺。2018年4月25日,雷军来到母校武汉大学,发布了中端机型6X。发布会上他宣布,“小米硬件综合利润率永远不会超过5%,如有超出部分,将超出部分全部返还给用户”。

9月2日,相比2018年7月IPO时17港元/股的发行价已经下跌51%,相比历史最高点股价下跌63%。为了扭转小米下跌的股价,雷军开始多次回购。

据小米披露的信息,2016年,小米硬件综合净利润率不过2.8%,而2017年,小米的总体利润预计为75.82亿元,利润率预计也只有6%。这样的策略和定位,将小米带上了全球第四大手机厂商的地位。

Wind统计显示,2019年以来,港股有154家上市公司进行了股份回购,合计回购金额达到87.17亿港元,小米集团回购金额居154家公司首位。

有业内人士对时间财经表示,硬件收入不超过5%,这样让小米很难通过硬件赚到钱。亦忧亦喜的是,低价、高性价比的手机令小米能够迅速获得用户支持,小米集团则必须从其他业务处赚钱。同时,小米不得不面对的一件事实是,半个月以来,有关抄袭、版权问题带来的持续负面舆论对其品牌形象的影响。

根据小米2019年中期业绩报告,今年来,为提振股价,小米曾先后进行过多轮回购。2019年1月份,小米曾3次合计回购了约1997万股B类股票,总斥资近2亿港元;6月、7月,小米连续19个交易日回购股份,共回购约1.055亿B类股票,耗资规模近10亿港元,合计近12亿港元。

股价跌跌不止

从过往几次小米宣布回购的时间点来看,都处于公司股票下行压力较大的几个区间。

除了侵犯版权的质疑和争论,小米今年还和越来越频繁的“回购”联系在一起。最新一次在7月3日,小米回购512万股B类普通股,占已发行股份的0.02%。每股价格为9.70港元至9.76港元,涉资约4993.89万港元。据公开资料,今年6月小米共计回购17次,超过1亿股,总计耗资超过11亿港元。

比如2019年1月16日,小米正式“破10”,其股票以9.7港元/股收盘,创下了当时历史最低点。这一天结束后,小米宣布进行股票回购。

回购频繁的背后是小米股价持续不振。2018年7月9日,小米集团作为香港首支同股不同权的公司上市,发行价为17港元,首日跌破发行价,股价下跌约4%。摸到22.2港元高点之后,小米股价便一路下滑,最低跌至8.91港元,创上市以来新低。

5月31日,小米以9.58港元/股收盘,又创新低,在随即到来的6月里,小米密集地进行了多达16次股票回购,平均每1.875天回购一次。

“小米股价下滑5月上旬已经有苗头,5月17日之后便有明显的快速下滑。”孙燕飚曾对时间财经表示,“此前,小米的股价一直维持在11港元左右,但现在跑到了9港元左右。”

除了通过回购来提振股价,小米集团还通过高管锁定股份来传达信心。今年1月份,小米董事长雷军承诺一年内不减持小米股票,此举被外界解读为显示小米管理层对公司价值的信心,以鼓舞投资者信心,CFO周受资亦做出了同样的承诺。

对小米而言,坏消息可能跑在头里了。

然而,小米集团上述两轮回购,只是短暂的刺激了公司的股价,并未挽回下跌的趋势。

今年1月9日,小米第一次解禁日收盘时,股价下跌6.85%,报收10.34港元,与发行价相比已下跌39.2%,解禁股票数超过30亿股。该轮次解禁主要包括小米上市前的投资者、小米基石投资者和小米员工持股。

//这次回购,股价会有起色?//

据彭博社消息,解禁日一周后,1月16日,有未披露的投资者以每股9.45港元的价格,配售2.31亿股B类股票,较1月15日9.96港元每股的收盘价折让5.1%。套现约21.8亿港元。当时即有业内人士认为,小米股价承压与机构持股解禁亦有关。

不过,小米集团的三次股票回购期间的股票大跌并非因重大基本面利空导致,相反,股价与业绩数据的表现背道而弛。6月份第二轮密集回购之前,小米还发布了营收、利润双双高于市场预期的一季报,其营收与调整后利润双双同比增长逾20%。

明日是小米集团在港上市一周年,小米也迎来了第二批股份解禁日。

而这一轮回购之前的8月20日,小米发布了2019中报,上半年总收入957.1亿元,同比增长20.2%;调整后净利润57.2亿元,同比增长49.8%。虽然小米在第二季度实现收入519.5亿元,同比增长14.8%,不及市场预期,但似乎并不足以完全解释其股价大幅下跌。

届时,恒隆地产董事长陈启宗家族旗下晨兴集团所持的27.11亿股B类股份可沽售,占小米B类股份15.69%;如连同小米3名联合创办人到期解禁的持股,合计有43.87亿股可于市场流通,占B类股份25.34%,相当于整体股份的18.25%。按7月8日收市价9.61港元/股计,该批解禁股份市值达421.58亿港元。

从近期的机构研报来看,并未对小米给出过于负面的评价,多数机构给出的评级依然是“增持”与“买入”。比如,在覆盖小米的14家券商研究机构中,5家维持了“买入”评级和高出现价的目标股价,2家维持了“买入/增持”评级,其余6家出具”中性“评级。

此次解禁是否会如半年前一样,带给小米股价上的压力呢?很快能见分晓。

而影响小米估值的,主要为它是互联网科技公司还是硬件公司的争论。

可能的好消息是,据证券时报网消息,香港财经事务局及库务局局长刘怡翔曾于4月22日下午表示,香港主板上市的同股不同权企业,今年7月会纳入“港股通”及“深港通”,这意味,内地资金亦可由“港股通”买卖小米。

在最初的招股书中,小米给自己的定调是“一家以手机和 loT
智能硬件为核心的互联网公司”,后来投资者给与小米高估值,理由是:“他们认为在小米身上有一件事情是独一无二的,全球罕见既能做硬件也能做电商,也能做互联网的全能性企业。这种企业在今天的市场上非常罕见。”

内容转载自北京时间

所以,小米 CFO
周受资后来又再次强调了小米是一家全能型公司,这与最初的招股书定调已经有所变化。没有明确的定调,也让小米的估值饱受争议,因为互联网的估值要比硬件公司高。诸如百度阿里腾讯的市盈率相比苹果这样的硬件公司偏高。

今年年初,小米进行一系列调整,确立了“手机+AIoT”双引擎战略,正式对外公布了手机和AIoT的战略地位同等重要。从小米集团公布的数据来看,2019年上半年,小米IoT与生活消费品收入同比增长49.3%,互联网收入同比增长22.9%,其中,电视互联网、优品电视、海外互联网、金融科技都有较大服务的增长。

虽然小米自我定位为“互联网公司”,但这部分业务收入在总收入中的占比却并不明显,矛盾的布局与成绩在一定程度上影响着投资人对小米集团的认可。

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