欧洲央行会议纪录显示,上月与会的决策者一致认为,有必要准备在不确定性加剧的环境下为欧元区经济提供更多刺激。会议纪录显示,决策者已经达成上述共识,而减息、调整政策指引,甚至推出新的资产购买计划已提上日程。决策者普遍认为,由于不确定性增加,而且可能进一步持续,欧洲央行管理委员会需要做好准备,进一步放宽货币政策立场。会议纪录提到,欧洲央行正考虑在通胀保持低位的情况下采取更具战略性措施,并强调央行将容忍通胀率高于或低于2%目标。欧洲央行上月将加息时间最少推迟一年。总裁德拉吉强调,未来几周央行有可能采取更多刺激措施。关注“新海外”
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新普京手机电子网站,欧洲央行越来越担心,投资者正在对通胀前景失去信心,这种自我强化的循环可能会迫使该机构进一步深入挖掘其刺激工具。据知情官员透露,欧元区各国央行的官员担心,通胀预期正在「脱锚」。他们提到,尽管欧洲央行继续承诺会将利率保持在低位,并承诺在必要时会采取更多措施,但对消费者价格的展望本周仍降至有记录以来的最低水平。这与行长德拉吉上周四关于预期下降得不是很多的公开表态形成鲜明对比。欧洲央行发言人拒绝进一步置评。稳定通胀预期对于央行而言至关重要。如果投资者和消费者对其实现目标的能力产生怀疑,央行必然会失去可信度。这可能会增加不确定性,抑制需求,从而进一步削弱经济并增强下行趋势。一些政策制定者在4月份的会议上已经表达了对通胀前景的不安,但通胀预期此后继续下滑。另外,20国集团财长和央行行长本周末在日本福冈会议上的不同表态,说明大家对欧洲央行应当采取的应对措施缺乏共识。关注“新海外”
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多位欧洲央行决策者周一表示,欧元区通胀仍处于无法接受的低位,若有必要,欧洲央行将进一步放宽政策以提振物价压力。几周前,欧洲央行行长德拉基暗示将推出更多刺激措施。

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由于经济增长和通胀在去年大部分时间放缓,欧洲央行已经放弃了收紧政策的计划,决策者目前正在讨论是进一步降息,还是重启最近结束的2.6万亿欧元购债计划。

但鉴于利率已处于纪录低位,且欧洲央行资产负债表规模已达到4.7万亿欧元,批评人士表示,剩余工具的效力有限,进一步放宽政策只能带来温和的提振

多位决策者力挺德拉基的刺激承诺

欧洲央行首席经济学家连恩、管委克诺特、德科斯和雷恩在赫尔辛基的一次会议上发表讲话时都强调了欧洲央行采取行动的意愿和准备。

雷恩指出,特别是当通胀长期偏离其目标时,包括欧洲央行在内的各国央行应该采取明确的政策沟通策略,让市场毫不怀疑它们绝对致力于在中期内实现货胀目标。

目前,欧洲央行与其它央行非常相似,在一种新的环境中运作。在这种环境下,人口老龄化、长期利率下降和气候变化等长期趋势已成为关键的政策问题。

考虑到这些变化,雷恩重申了他的观点,即欧洲央行应该对其政策策略进行更广泛的评估,因为上一次评估是在10多年前,自那以后欧洲央行被迫重新设计了其政策工具组合。

雷恩还反驳了一些批评人士的观点,即欧洲央行的政策工具已所剩无几。当前的评估是,一揽子政策是有效的。如果需要,可以进一步放宽政策来履行使命,政策工具组合的有效性意味着,可以进一步增加货币政策的宽松度。

兼任荷兰央行行长的克诺特认为,与今年前三个月相比,今年第二和第三季的经济增长可能会放缓,很早以前就显露端倪的反弹似乎被推后了。通胀仍然过低,这是不争的事实,欧洲央行决心在出现不利情况时采取行动。

兼任西班牙央行行长的德科斯表示,短期内,再度陷入低通胀和低增长状况的困境。物价上涨乏力的问题并非欧元区独有。从目前的情况看,全球主要央行都设法理解,一次可能是普遍性的物价制定方式的转变。

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欧洲央行料宣布更多刺激措施

欧洲央行将于7月25日举行下一次政策会议。一些分析人士预计,届时欧洲央行将宣布更多刺激措施,而另一些人则认为,要等到9月12日会议才会采取行动,届时欧洲央行还将发布新的经济预测。

欧洲央行目前的存款利率为负0.4%,已经处于历史最低水平,距离被认为的利率“有效下限”不远。由于政府借款成本也已处于纪录低位,进一步增加购债可能无助于鼓励欧元区国家支出。

过去数年,欧洲央行向拥有19个成员国的欧元区提供了前所未见的刺激,并成功重振了区内经济,但央行目前看到,全球贸易以及英国退欧的不确定性让其之前的努力功亏一篑。

欧元兑美元维持技术性看多

欧元兑美元维持技术性看多态势,预计投资者在1.1260附近将重新入场做多。截止北京时间09:45,欧元兑美元报1.1285,日内微跌0.01%。

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(欧元兑美元60分钟图)

多数G10国家公债收益率曲线都接近零水平附近,表明只有美国才有最大的货币政策操作空间,相信一段时间内利差表现将会对美元产生负面影响。

尽管如此,市场依然需要应对美国短期收益率曲线趋平的现象,这或为美元提供部分支撑;美联储主席鲍威尔已经强调了G20峰会的重要性,这令市场相信美联储只会在7月降息25个基点。然而受经济损害的影响,不排除降息50个基点的预期。

与此同时,资本支出的下降表明就业情况也将疲软,如果本周五美国非农报告疲软,美元反弹趋势将被限制。欧元兑美元的下行支撑处于1.1310至1.1260区间;若能守住这一区间,投资者就应该继续做空美元,欧元兑美元上行目标有望进一步看向1.1630。

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