达拉斯联储行长Robert
Kaplan周一对降息表达了谨慎看法。「我担心在这个当口增加货币刺激措施将导致经济中的过剩产能和失衡程度加剧,最终事实可能证明管理起来既困难又痛苦,」Kaplan在达拉斯联储发布的文章中写道。他表示对今年的基线情形预测是经济「稳健」成长,劳动力市场保持充分就业或超出充分就业状态。「此外,金融条件–即信贷资金成本和可获得性就历史标准而言格外强劲。」Kaplan的谨慎与金融市场的预期形成鲜明对比。市场预期7月降息几乎毫无悬念。联邦基金期货合约显示,投资者预期下月降息机率几乎达100%,部分人预期降息0.5个百分点。明尼阿波利斯联储行长Neel
Kashkari已经公开支持降息50个基点。Kaplan承认,「过去两个月贸易紧张局势和不确定性都有显着上升」,抑制了商业投资,并可能导致制造业产出增速放缓,「前景面临的下行风险有所增加」。「更多时间」不过,他明确表示还没有为放宽政策做好准备。他说:「在我们考虑改变美国货币政策立场是否合适时,花更多时间允许形势发展是明智之举。」联储会可能密切关注的一个数据是7月5日公布的6月就业报告。美国5月非农就业增加数量意外从4月的
22.4万人降至7.5万。Kaplan在文中淡化了5月就业增幅下降的重要程度。劳动力市场紧张他表示:「我们认为就业每月增加6万到12万个,就可以使2019年剩余时间就业市场保持‘强劲’,」因为劳动力市场供应太紧,以至于雇主难以填补职缺。对通胀率低于目标这一点,Kaplan没有他的一些同事那么担心。他表示预计明年价格将加速上涨。Kashkari与圣路易斯联储行长James
Bullard则主张降息有助于提升通胀水平。关注“新海外”
海外资讯一手掌握声明:本页面内容,旨在为满足广大用户的信息需求而免费提供,并非广告服务性信息。页面所载内容,仅供用户参考和借鉴。

美联储在6月的议息会议中虽没谈到降息的时点问题,但降息时点在多数市场参与者的预期中已有所体现,即美联储大概率将在7月底的议息会议上宣布降息。

  FX168财经报社(香港)讯
国际现货白银周四(7月14日)亚市早盘持平于20.36美元附近,稍早曾触及20.55美元日高。周三(7月13日)因市场预期多国央行将会出台更多经济刺激计划,同时美元与股市回落,银价当天上涨1%,盘中最高触及20.48美元,但仍未脱离震荡格局。周四投资者除了关注美国一系列经济数据外,还应关注英国央行的7月利率决议,经过上个月英国脱欧公投的冲击后,作为全球主要央行的英国央行如果带头降息,可能引发新一轮宽松的预期。
【7月13日白银投资晨报】

但理想很丰满,现实却很骨感,美联储主席鲍威尔在25日的对外关系委员会会议讲话中,再次强调了美联储需要保持独立性,而且还“纠正”了投资者过于迫切降息的预期。他还特意强调,政治不会成为美联储特别考虑的因素。

  技术面上看,日线级别上,隔夜银价探底回升,整体仍处在19.22-21.13美元的震荡区间内。指标上,MACD红色动能柱继续收缩,双线金叉开口收敛,KDJ指标震荡回落,但中期风险仍偏向上行。4H级别上,指标暗示银价短期可能将延续震荡修正的格局,上行需优先突破20.70美元阻力。

同时,在美联储内部对于是否降息、何时降息以及降息多少尚未达成一致。圣路易斯联储主席布拉德(James
Bullard)表示他个人更倾向于降息25个基点。而达拉斯联储主席卡普兰(Robert
Kaplan)则对降息保持警惕,并表示还没有准备好进一步放宽借贷条件,美联储在考虑改变货币政策的立场是否合适时,需更多时间考虑并允许事态发展。

  目前银价的初步阻力位于20.55以及20.70美元,进一步阻力在21、21.30、21.58、22以及22.20美元。下行方面,初步支撑在19.90美元,进一步支撑在19.50、19.22、19、18.77、18.51、18.20以及18美元。

图片 1

图片 2

降息50个基点有点过头?

  (白银日图 来源:FX168财经网)

鲍威尔这次的讲话基本上与之前在联邦公开市场委员会会议上说的一致,他称:“自今年年初以来,我们一直保持耐心的态度来评估任何政策变化的必要性,FOMC委员会将密切关注包括新闻在内的各类信息对经济前景的影响,并将采取适当措施维持经济扩张、劳动力市场保持健康以及通胀接近2%的目标。”

  操作策略方面,周三亚市盘初曾建议日内交易者利用银价向20.36-20.43美元反弹的机会谨慎、轻仓逢高做空,目标看20.14-20.08美元,止损设20.50美元上方。从当天表现来看,日低20.16美元,策略相对有效。
【7月13日白银投资晨报】

在白宫持续向美联储施压降息后,鲍威尔特意强调,政治不会成为美联储特别考虑的因素,美联储正向市场传递这一态度。

  周四亚市盘初建议日内交易者利用银价向20.54-20.62美元反弹的机会谨慎、轻仓逢高做空,目标看20.20-20.10美元,激进者看20美元下方,止损设20.70美元上方。

“美联储将保持独立而不受短期政治压力的影响,国会之所以让美联储保持独立性,是因为已经预见到当美联储的利率政策屈服于短期政治利益时,经往往会发生更大的损害。”他说。

  基本面利好因素:

他还谈到了自5月初的议息会议以来,全球贸易压力和经济增长前景已经出现了一系列变化,而这些变化已经引起FOMC委员对利率政策的重新思考。
“我们正在考虑整体情况,并希望看到更多,坦率地说,我认为没必要对短期内发生的事情反应过度。”
他说,“鉴于近期市场风险骤增,与美联储早前的前景预判有所出入,之前在5月会议上认为利率应该保持稳定的看法已经被委员们多番讨论。不过,政策决定必须基于广泛收集到的信息。”

  1.美国达拉斯联储主席柯普朗(Rob
Kaplan)周三(7月13日)在休斯敦的一次活动上称,全球性的不利因素削弱了美联储刺激美国经济措施的效果,使低利率政策不像在其他国家经济增长更快时那么具有刺激效果。因此,他主张美联储“缓慢、渐进和慎重地”升息。

值得注意的是,鲍威尔在这次讲话中没有提到即将降息相关的任何字眼,这让市场骚动不已,市场早已预期美联储下个月将降息至少25个基点。美联储上次降息是在2008年,且在2015年底开始了最近一轮的紧缩性周期。虽然鲍威尔一直对降息保持克制,但美联储6月的利率点阵图显示,其他委员开始对降息这一问题产生分歧。

  2.圣路易斯联储主席布拉德周二(7月12日)表示,尽管美国6月就业增长强劲反弹,但其仍坚持在可预见未来美国仅需加息一次的观点。此前布拉德属于鹰派官员,多次呼吁美联储应尽早加息。

圣路易斯联储主席布拉德(James
Bullard)表示他个人更倾向于降息25个基点。在6月的议息会议中,布拉德也是唯一一位反对维持利率不变的委员,他支持降息25个基点,并认为适当降息可以缓冲经济前景存在的“不确定性”。

  3.美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel
Kashkari)周二表示,由于通胀率处于低水平,且经济依然没有实现充分就业,因此并不十分迫切需要加息。

布拉德认为降息25个基点已经足以抵消经济增长放缓带来的负面影响,而降息50个基点则有点过头了。他表示:“我并不认为经济会差到需要降息50个基点来提振,即便今年下半年的经济增速将放缓至不到2%,但这并不是‘世界末日’。”

  基本面利空因素:

和鲍威尔一样,达拉斯联储主席卡普兰(Robert
Kaplan)也对降息保持警惕,并在24日发表了关于降息的警告。卡普兰表示:“我担心在这个时刻增加货币刺激措施将导致经济不平衡加剧,最终可能难以管理。特别是在今年经济正‘稳健’增长、劳动力市场保持充分就业,而且信贷市场的流动性也保持在健康水平,这些指标与过去做对比显得特别强劲。”

  1.美国费城联储主席哈克(Patrick
Harker)周三(7月13日)称,在他看来,英国脱欧导致的风险较低,短暂拖累经济增速的幅度不会超过零点几个百分点。因此,今年美联储可能适合加息两次。

卡普兰承认,过去两个月贸易紧张局势和不确定性显着增加,抑制了商业投资并可能减缓制造业产出。经济前景的下行风险有所增加,不过他明确表示还没有准备好进一步放宽借贷条件。而且在美联储考虑改变货币政策的立场是否合适时,需更多时间考虑并允许事态发展是明智之举。

  2.美国堪萨斯城联储主席乔治(Esther
George)周一(7月11日)恢复了主张加息的立场,她认为美国6月份非农就业大幅反弹是进一步上调利率的一个关键理由。

在6月的议息会议上,FOMC委员曾表示他们将在7月的会议中考虑降息的可行性,同时将密切关注期间收集到的信息,并采取适当措施维持扩张。

  3.美国劳工部上周五公布的数据显示,美国6月非农就业人数增加28.7万人,远超市场预期增加18.0万人,为去年10月来最大增幅,前值修正为增加1.1万人。

美联储密切关注的一个数据是7月5日公布的6月就业报告。5月美国非农就业人数增长从4月的增加22.4万人突然下降至7.5万人,引发美股的一阵骚动。

  校对:Sarah

卡普兰认为,今年接来下来的时间内,每月6万~12万个非农就业岗位的增长将符合“强劲就业市场增长”的定义,因为按目前的情况来看,劳动力市场如此紧张,不少雇主难以填补空缺职位。当企业公司被迫支付更高的工资时,这可能导致商业利润率下降。

进入【新浪财经股吧】讨论

今年金价仍有进一步上涨空间?

鲍威尔对待加息的谨慎态度与金融市场的预期造成反差,此前市场几乎已经预期美联储7月降息的概率为100%,其中一部分投资者甚至预计会降息50个基点。联邦基金利率期货7月合约的定价反映了美联储届时将降息25个基点,而且还有近50%的可能性降息50个基点。

从这次讲话中,投资者可以看到鲍威尔对待降息的谨慎,因此美股当天惨淡收跌,延续之前跌势,纳指甚至跌了1.5%,美元指数和美国国债收益率则双双上涨。

另一个受到美联储官员近日讲话影响的资产便是黄金,黄金价格在达到1438美元的6年高位后出现大幅回落,并在鲍威尔昨日讲话后大跌近20美元,截至第一财经记者发稿时报1407.8美元/盎司。

不过有交易商依旧看好黄金的后市表现,由于贸易摩擦以及全球央行采取更温和的利率基调,投资者6月份以来纷纷涌向避险资产,因此黄金重新成为人们关注的焦点。贝莱德集团认为,因贸易摩擦正在加剧,这对黄金价格来说十分有利。而且在美联储释放鸽派言论后,投资者对冲风险的需求将会上升,今年的黄金价格可能仍有进一步上涨的空间。不过,和债券一样,黄金近期已经出现了非常大的波动,在金价创下6年新高后,近期很可能会出现回调。

花旗集团甚至认为未来12个月内金价可能会升至1500~1600美元的高位。

而这一切就要看美联储将于7月30日至31日举行的7月议息会议了。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注