18日有两家新创企业独角兽IPO挂牌上市,但在投资人心目中,显然会把成长和获利能力放在首位。视讯会议软件公司Zoom和社群媒体网站Pinterest挂牌后立即从其IPO价格上涨。但是,Zoom的涨幅明显更高,市值达到167亿元,超过Pinterest的约130亿元,因为它是今年前仆后继IPO的独角兽中唯一获利的企业。随着Lyft和PagerDuty最近几周上市挂牌,IPO市场正在复苏。Uber本月稍早发布了IPO申请,而Postmates和Slack已经秘密提出申请。通常在这些公司进入市场时,它们仍在烧钱,但Zoom是个例外,因为它去年净利为758万元,营收飙升118%至3.305亿元。Zoom在那斯达克交易所上市,股票代码为「ZM」,挂牌后飙升80%至65元,收涨72.22%报62元。Pinterest在纽约证券交易所(NYSE)上市,股票代码为「PINS」,挂牌后立涨25%,市值超过120亿元,高于估值100亿元。盘中并继续上涨超过29%,达到约130亿元的市值,远高于其2017年筹集最新一轮资金的120亿元。收涨28.42%报24.4元。但就最新的全年销售数据来看,考虑到Zoom的规模还不到Pinterest的一半,这个结果更令人惊讶。Zoom营收为3.3亿元,而Pinterest的销售额为7.559亿元。Pinterest通过销售广告产生营收,而Zoom则将视讯会议软件销售给企业,其中有344家企业每年花费超过10万元使用费。Pinterest的品牌知名度虽高,每月有2.65亿活跃用户发布和查看新鞋、食谱、度假照片等等。但Zoom的成长速度更快:过去两个财年的销售额成长118%,而Pinterest则是成长60%。在IPO售出991万股后,Zoom筹集了3亿5680万元。包括Emergence
Capital、红杉资本和CEO袁征(Eric
Yuan)在内的现有股东也出售了1100万股股票。以开盘价计算,Zoom的市值约为其企业价值的50倍,这是目前为止美国软件企业的最高倍数。FactSet指出,另一家安全软件企业Zscaler的企业价值与销售比率为30。关注“新海外”
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纽交所与纳斯达克今日同为硅谷独角兽敲上市钟。华尔街又展现出了Lyft上市首日的热情。

硅谷独角兽近期扎堆上市,Lyft开局不利,但Pinterest 和 Zoom(全称:Zoom
Video Communication )
奋起直追,开盘当日大涨。其中,远程通讯服务公司Zoom
4月18日上市当天股价一度暴涨83%,盘中市值一度超越Lyft。收盘时市值站上160亿美元。

当地时间4月18日,纽交所迎来了每月有2.5亿用户搜图、但创始人声称不做社交媒体的Pinterest。纳斯达克则为视频会议软件公司Zoom挂牌。Pinterest上市前的融资额接近Zoom的10倍,知名度也胜过主要服务企业客户的Zoom。

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但Zoom在这一批亏损上市的硅谷独角兽中独树一帜,它已经盈利了。

Zoom Video Communication 上市首日的优异表现,超过了此前Tradeweb Markets
Inc.的12.4亿美元,以及Pinterest Inc.首日12.7亿美元。

投资人在一天内做出了选择。Zoom股价收盘涨幅为72.22%,市值达到159.3亿美元,超过了Pinterest。其盘中市值更一度超过170亿美元。

Zoom成立于2011年,是一家提供云视频会议软件服务的公司,其商业客户数量约5万名,客户包括Slack,Uber等多家独角兽和企业用户以及个人用户。总部位于加州圣何塞,目前拥有1700多名员工。Emergence
Capital是Zoom最大的投资方,拥有12.5%的股份,第二大投资者是红杉资本,占股11.4%。

Zoom创始人兼CEO 袁征 (Eric
Yuan)来自中国山东,因追逐硅谷互联网浪潮前往美国,曾经8次被拒签,终于在今日成为了亿万富翁。

截至今年1月底,Zoom的年度营收为3.305亿美元,净利润为760万美元。Zoom在2018年11月1日到2019年1月31日的3个月,营收为1.058亿美元,较上一季度的9012万美元增长17%,较上年同期增长108%。

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总之,Zoom Video Communication
是一家获得资本站台的、已经盈利的、具有较高成长性的正宗独角兽公司。

图:APNews

不过,Zoom Video Communication上市当天画风有点怪异。

Pinterest股价收涨28.42%,市值达到128.3亿美元,略高于最后一轮私募融资的123亿美元估值。

因为另一家公司名称也带有“Zoom”字样的ZOOM Technologies Inc.
股价涨势更夸张,当天涨幅一度达到130%,近一月涨幅是700多倍!

Pinterest最终没有“流血上市”,它和Zoom的华尔街故事都写下了美好开篇。不过,Lyft上市首日同样大涨,但阴晴不定的华尔街随即将其股价一路拉下30%,至今仍跌破开盘价。

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Lyft同样背负亏损上市的“原罪”,但Zoom已经能在招股书上写下盈利。Zoom提前感受到了市场的热情。它的股票代码为“ZM”,在其上市前,股价不到1美分、股票代码为“ZOOM”的公司股价30天内飙升了56000%。这家中国公司已经提请退市,但还是被傻傻分不清名字的热情股民用钱砸到股价飙升。

ZOOM Technologies Inc.是何方神圣?

这种乌龙也在Twitter上市时发生了一次。彼时美国公司Tweeter已经进入破产清算阶段,但因为名称与Twitter相似,股价突然飙升超过500%,致使股票停牌。

首先,与最新IPO的Zoom Video Communication共享一个股票代码。

Pinterest避免“流血”,Zoom股价飙升

其次,它是一只通过场外交易进行交易的股票。

Pinterest一度决定“流血上市”,即以跌破估值的方式完成公开募股。Pinterest此次发行7500万股,股价区间设定为15美元至17美元,一度导致IPO估值比2017年的融资估值123亿美元还低。

第三,自2011年以来一直没有盈利报告,目前也没有运营。

但Pinterest似乎在路演过程中看到了市场信心。Pinterest在上市前一日把发行价提高至每股19美元,今日开盘大涨25%,最终收盘价为24.5美元。

第四,现在的市值是870万美元。

Pinterest的上市硬伤在于坐拥上亿用户,但难以扭亏为盈。Pinterest把广告收入作为主要来源,目前对用户的变现能力远低于Facebook和Twitter。

据公开可查信息,ZOOM Technologies Inc.
通过其子公司为移动电话、无线通信电路和相关软件产品,制造、研究、开发和销售电子通信产品。公司的产品既在美国销售也出口海外。

Pinterest在2018年获得了7.56亿美元的收入,同比增长60%,但仍然亏损6300万美元。它拥有2.65亿用户,同比增长23%,上市前共筹集了15亿美元的资本。

然而,就是这样一家公司,市场股价表现完全超过了正宗的独角兽Zoom Video
Communication。

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分析认为,这其中曲折不仅仅是“无脑买入”那么简单……

图:Metro US

或者,更准确的说,参与买入的主力应该是无脑的!即是计算机算法识别股票代码而买入所致。

Zoom2018年的收入为3.3亿美元,同比增长118%,但获得了7600万美元的盈利。其商业客户数量约5万名。Zoom也在2017年完成了上市前最后一轮融资,上市前估值90亿美元,上市前筹集资本为1.6亿美元,仅略高于Pinterest融资的十分之一。

在这一轮暴涨之前,Zoom
Technologies的股价不足1美分,但自3月12日以来,其股价一路涨到了接近每股6美元。

Zoom成立于2011年,是一家提供云视频会议软件服务的公司。CEO
袁征曾担任Cisco工程副总裁,拥有公司22%的股份。Zoom的总部位于加州圣何塞,目前拥有1700多名员工。Emergence
Capital是Zoom最大的投资方,拥有12.5%的股份,第二大投资人是红杉资本,占股11.4%。

但无论如何,这次跟着“炒独角兽概念”的交易者,大赚特赚。

Zoom最初给自己设定的股价区间在每股28美元至32美元。上市前,它把股票区间提升到32美元到35美元之间。Zoom在纳斯达克挂牌开盘后股价飙升80%,达到每股65美元,收盘略微回落到62.5美元,市值超过了Pinterest。

押注海量用户还是早日盈利?

Pinterest的红色图钉旗帜在纽交所门前飘起,其上市首日表现打消了发布招股区间时的惨淡氛围。分析师喜欢将Pinterest与Facebook,Snap,Twitter,Instagram等社交网站对比。投资人愿意投资这家亏损公司,因为2.6亿用户身上总有赚钱的希望。

“Pinterest不是一个社交媒体。”Pinterest CEO Benjamin
Silbermann在多个场合这样强调,并在上市前的采访中又强调了一遍。

“我们真的认为Pinterest是一种实用工具,”他说,
“我们不是去做一个你每天与朋友交谈,或者追随名人的平台。我们的主要目标不是这个。”

就社交媒体而言,前有Google、Twitter、Snapchat,留给Pinterest的空间似乎有限。Pinterest只能在数字营销中做一个细分领域,即从图片搜索中确认用户的实际需求,甚至帮助用户了解他们的需求,并希望把这种对用户的了解卖给广告商。

而市场对Zoom的热情甚至出乎CEO袁征的预料,他在接受福布斯采访时说,“我不知道为什么”。

但的确与硅谷大量融资、强调扩张和用户增长的企业相比,Zoom注重利润并成功扭亏为盈,竟成为了今年少见的上市案例。而日渐兴起的员工在家工作趋势,也预计为Zoom的视频业务带来新的增长机会。

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图:Nasdaq

两家公司还将迎来“大考”。Pinterest和Zoom的高管和高级股东都有6个月的股票禁售期,这是为了防止股票在交易初期出现过多的市场波动。Zoom还与Salesforce
Ventures单独签署协议,计划出售1亿美元的A类股票。Salesforce已同意持有股票一年而不售出。

不过,到锁定期结束之时,总有股东希望套现退出,那时的股价下跌并不罕见。

企业上市后发布第一份季度报告也是关键时刻。Snap的股票大跌就发生在这个时间点,因为业绩不能支撑起市场信心。华尔街期待Pinterest能够把2.5亿活跃用户变成收入来源,也希望Zoom继续扩大利润率。

还有更多的硅谷独角兽将前往华尔街。Uber预计在5月带来美股年度最大的IPO,其他备受瞩目的公司包括企业通讯软件Slack,物流公司Postmates,大数据分析公司Palantir,以及共享民宿Airbnb等。

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