新普京手机电子网站,基准10年期美国国债殖利率自2016年以来首次跌破2%,此前联储会暗示准备降息。在亚洲交易时段期货买盘影响下,该殖利率一度下滑3个基点,至1.989%。日本10年期国债殖利率也下跌1.5个基点,至-0.155%。债券市场从大概三个月前就呼吁降低借款成本,联储会终于在周三的政策声明中未提及「耐心」一词。欧洲央行总裁德拉吉此前也暗示,准备加大货币政策刺激措施应对经济放缓。「贸易紧张局势持续不下,通胀低位运行–殖利率面临着大量下行压力,」圣乔治银行驻雪梨高级经济学家Janu
Chan表示。「不过贸易方面有些不确定性可能会翻盘,对殖利率构成上行压力」。衍生品市场目前计入联储会7月份政策会议上降息超过25个基点的预期。投资者押注联储会将不得不降息,令10年期美国国债殖利率今年下跌近70个基点。关注“新海外”
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最新通胀数据可以为联储会降息带来一些掩护,债市正明确传达出自己的倾向。令人失望的通胀消息又多了一条,周三公布的美国5月消费者价格指数同比上涨1.8%,逊于预期。这使对联储会政策最敏感的美国国债殖利率下跌,2年期殖利率跌破1.9%,跌向上周触及的大约18个月低点。市场对联储会年中降息的押注增多。目前期货市场几乎完全消化了7月降息25个基点的预期,并预期年底前将降息超过50个基点。虽然联储会暗示在密切监控贸易沖突给经济带来的风险,但目前尚不清楚是否已形成降息共识。「就联储会转向鸽派的程度而言,今天的数据肯定构成支持的理由,」巴克莱银行利率策略师Michael
Pond表示。通胀数据公布后的曲线变化也表明,市场预计宽松政策即将到来:2年期和10年期国债殖利率之差扩大至约24个基点。尽管如此,对长期国债的浓厚需求帮助遏制了曲线变陡。周三240亿美元10年期国债标售展现了这种需求。不过策略师称,如果联储会下周不展现更鸽派的论调,市场降息押注就可能面临风险。他们将格外关注联储会是否取消「耐心」一词,是否展现出对迅速采取行动做了更多准备。如果没有,Pond称投资者将推后对降息时间的预期,短期美债就可能下跌,推动殖利率上涨。关注“新海外”
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日元多头在密切关注10年期美国国债殖利率2%这个关口。瑞穗银行的首席市场经济学家Daisuke
Karakama认为,如果10年期美债殖利率触及这个水平,将可能开始抑制日本资金流向海外,令日元承压的关键因素之一将减轻。他表示,美债殖利率有可能会跌至2%,因为市场预期的联储会降息可能性增加。「日本的对外投资将会减少,因为如此大的降息预期将会令日本资金流出意愿减弱,」Karakama在东京接受采访时表示。「这种情况下,就很难再说日元走贬压力将来自资金流出。」由于日本国内债券殖利率微乎其微,日本投资者近几年来一直涌向海外投资,这提升了外币的需求,日元因此承压。再加上日本企业的海外并购交易激增,资金流出令日元承压,在市场动荡时期,限制了日元的涨幅
。日元自4月底以来已上涨2.6%,周一触及1美元兑108.60日元,因美中贸易战重燃搅动市场,而且投资者加码押注联储会将降息以应对经济放缓。不过,日元的这一涨幅相比其他避险情绪升温时期仍相形见绌–在英国2016年6月公投脱欧时,日元仅仅一天之内就上涨高达7%。殖利率下降基准美国国债殖利率自4月中旬以来已下跌近50个基点,
周一报2.13%,降低了对日本投资者的吸引力。联储会主席杰罗姆·鲍威尔在上周的讲话中暗示将对降息持开放态度,以在必要时维持美国经济扩张。上周五,期货市场反映的预期是2019年降息近70个基点。「随着降息预期令美元承压,日元兑美元将可能更倾向于走强,」三菱日联银行驻东京的全球市场研究的主管Minori
Uchida表示。「日本对外投资不会成为日元走贬的推动力,避险情绪将占据上风。」关注“新海外”
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